par Naomi Rovnick
Les actions européennes, qui affichent une sous-performance record en 2024 par rapport à Wall Street, attirent de nouveau les investisseurs alors que les craintes de chocs économiques aux Etats-Unis sous la nouvelle présidence de Donald Trump renforcent l'attractivité des marchés internationaux.
Amundi AMUN.PA , le plus grand gestionnaire d'actifs européen, a ainsi déclaré mercredi qu'il était "devenu constructif sur l'Europe", jugeant l'effet des craintes de guerre commerciale sur les valorisations exagéré.
Les fonds qui investissent dans les actions européennes viennent également d'enregistrer leur premier flux net hebdomadaire positif depuis octobre, selon les données de Lipper, après que plusieurs grandes banques ont annoncé cette semaine un redressement du marché à l'horizon 2025.
Mercredi, Barclays a déclaré que le profil "risque-récompense" du marché européen s'améliorait tandis que Deutsche Bank et Citi ont annoncé cette semaine prévoir des rendements à deux chiffres pour le STOXX 600 cette année.
Le STOXX 600 a terminé l'année 2024 avec la plus forte décote jamais enregistrée par rapport au S&P, selon les données de LSEG, car les investisseurs se sont rués sur les valeurs jugées bien placées pour profiter de l'élection de Donald Trump.
"Il y a de la place pour d'autres actifs et l'un des principaux bénéficiaires sera les marchés internationaux", a déclaré Ross Mayfield, stratège chez Baird, affirmant que les chocs politiques affaibliraient le dollar et stimuleraient l'intérêt des investisseurs américains pour les actifs libellés en euros.
L'indice STOXX 600 .STOXX des actions européennes de premier ordre a certes perdu 0,7% ce mois-ci, mais il a surperformé l'indice américain S&P 500 .SPX , qui a chuté de près de 3 % en raison de l'affaiblissement des espoirs de réduction des taux d'intérêt aux États-Unis et de l'incertitude politique.
Les investisseurs s'inquiètent de plus en plus de voir les droits de douane alimenter l'inflation américaine et inciter la Réserve fédérale américaine (Fed) à relever ses taux, a déclaré Bank of America à la suite de sa dernière enquête auprès des gestionnaires de fonds mondiaux.
Les informations contradictoires sur les projets de tarifs douaniers du futur président ont entraîné une forte baisse de la devise américaine lundi et ont laissé les investisseurs dans l'expectative de nouvelles fluctuations du marché américain.
"J'ai cessé d'être négatif sur les marchés internationaux pour dire que je pense qu'il y a un avantage en termes de diversification", a déclaré Matt Orton, responsable de la stratégie de marché chez Raymond James Investment Management.
Selon lui, les banques européennes, peu chères, sont désormais "très attrayantes", comme les valeurs de l'aérospatiale et de la défense.
L'économie de la zone euro reste faible, mais après quatre réductions des taux de la Banque centrale européenne l'année dernière, le déclin à long terme de l'activité commerciale de la zone euro s'est atténué.
"Nous devrions avoir passé le creux de la vague dans la zone euro", a déclaré Marie de Leyssac, gestionnaire de portefeuille chez Edmond de Rothschild Asset Management.
(Rédigé par Naomi Rovnick, avec Siddarth S. ; version française Bertrand De Meyer, édité par Kate Entringer)
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